2026年一季度箱板纸先跌后涨 二季度偏弱运行

　　2026年一季度，国内箱板纸市场均价环比下调，供需呈现季节性双降态势，价格走势先跌后涨，市场交投整体放缓。供应端呈季节性减少、同比增加趋势；需求端受春节假期、包装厂停机检修及出口订单缩减影响，环比减少11.47%，预计总需求量872万吨，同比仍增4.31%，包装厂采购以刚需为主。

　　具体来看，1月上旬价格延续上月下调趋势，规模纸厂涨价函未落实，转而保价并多次调价，中小纸厂高库存下主动让利，成交重心下移；2月上旬春节订单释放，供需缓和、价格小幅上调，节后涨势延续至3月中旬；3月下旬，包装厂补库结束后新单乏力，需求支撑不足，纸厂库存回升，涨价难度加大。

　　展望二季度，受传统淡季影响，箱板纸需求难有明显支撑，叠加新产能释放，供应压力增加，预计市场整体偏弱运行。供应端，3月已有130万吨产能试机，另有30万吨产能待释放，纸厂检修动作较一季度减少，预计供应量达1247万吨，环比增7.50%；需求端虽有季节性增加，预计达952万吨、环比增9.17%，但增幅不及供应，供需差扩大。

　　成本端，废黄板纸价格将呈现阶段性波动：4-5月供需转向弱平衡，价格先涨后稳；6月需求回落、供需转松，价格或出现下跌，整体对箱板纸成本支撑有限。